某项目公司发行普通股筹资 3000 万元，筹资费率为 3.5%，第 1 …

题目 #1470741 · 中级经济师 · 建筑与房地产经济 · 第2章工程建设投融资及经济评价

某项目公司发行普通股筹资 3000 万元，筹资费率为 3.5%，第 1 年股利率为 10%，预计以后每年股利固定增长 4%。该普通股资金成本率为。

本题运用股利增长模型计算普通股资金成本，计算公式：普通股资金成本率=第一年股利率÷(1-筹资费率)+股利年增长率。筹资总额在计算过程中可以相互抵消，不需要代入具体数值。第一步：计算扣除筹资费率后的分母，1-3.5%=96.5%；第二步：计算扣除筹资费用后的股利收益率，10%÷96.5%≈10.36%；第三步：加上股利固定增长率4%，10.36%+4%=14.36%。综上该普通股资金成本率为14.36%，本题选B。也可以这样计算： [3000×10%]/[3000×(1-3.5%)]+4%=14.36%